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二是企业将其持有的票据贴现，能够获得资金维持经营和缓解短期债务压力。我们在此前的报告《企业流动性：问题在哪里？》中曾分析，18年企业现金流最大的变化在于筹资活动净现金流大幅回落，筹资活动现金流出的增速远高于流入增速。而如果这类企业持有票据，通过向银行贴现则可以获得成本较低的票据融资，有助于缓解短期的流动性紧张，实际上起到借新还旧、避免违约的作用。

阎庆民表示，在坚持质量第一和市场稳定运行的前提下，证监会保持新股发行常态化，优化再融资和并购重组政策，推进新三板分层交易制度取得重要突破，积极发挥交易所债券市场功能。2017年以来至今年一季度，IPO和再融资共2.03万亿元，新三板挂牌企业融资1533亿元，交易所债券发行金额达4.49万亿元，上市公司并购重组交易金额达2.46万亿元。2017年，全国新增私募股权基金规模达2.4万亿元，在投项目约5.1万个。直接融资规模和质量得到有效提升。

犯罪嫌疑人、本案二号人物马某松说，依据猫眼电影的评分系统，他们挑选出观众期待值前3名的影片，从正规影院付费借出影片拷贝的方式获取片源，在放映时用高清摄像机翻拍，并用专业软件进行修正，制作出高清盗版影片。“在两年时间内，我们一共翻拍制作高清盗版影片200余部。”他说。

根据周四的一份报告，该行经济学家们将对欧洲央行首次加息时间的预期从9月份延后至12月份，并将今年潜在经济增长率的预测由2%下调至1.5%。他们预计今年年底通胀率将达到1.1%，仍然低于欧洲央行略低于2%的通胀目标。摩根大通是预测加息时间推迟的最新一家华尔街银行，一些经济学家甚至预期首次加息直至2020年初才会发生。ECB行长德拉吉上个月表示，欧元区经济的风险正在恶化，并且央行下调其经济增长预测。

环球时报-环球网赴香港特派记者白云怡王雯雯杨升记者陈青青责任编辑：乔雷华 SN098来源：财华社“婴幼儿奶粉行业赚钱”，这一直是一个公开地秘密。最近，随着飞鹤乳业登陆港交所，其招股说明书也备受资本市场关注。其中，在2019年上半年，飞鹤乳业超高端星飞帆奶粉贡献了27.60亿元收入，而其各项原材料、生产费用及劳工成本等仅为6.54亿元。

此次疫情较非典爆发时间更快，确诊人数更多，但应对也更为积极。截至2020年2月2日，距离第一例确诊仅不到2个月的时间，全国已确诊新型冠状病毒肺炎，已远超过非典确诊人数，这说明此次疫情较非典爆发更快，发展速度也更为迅猛。一方面，武汉作为中国最大的交通枢纽之一，春运期间人流量大，再加上春节提前以及病毒本身传染性强，使得疫情的传播和发展比较迅速；另一方面，较早出现的确诊能力和更快速的信息传播条件也使得此次疫情确诊人数上升较快。但相对非典而言，此次政府对疫情的反应速度更快，应对也更为积极，1月25日全国30个省市已启动一级响应。我们认为，此次疫情造成的影响与非典可能有所不同，主要在于两点：1）此次疫情爆发期体现在春节期间（2020Q1），而春节期间向来是消费旺季，与非典爆发所处的消费淡季（2003Q2）相比，短期影响可能会更大一些；2）社会公众防范意识较17年前更强，出行减少，除生活必需品以外，其他消费品动销可能会受到影响。