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分市场看,美股大幅回调期间,全球主要发达和新兴市场悉数下跌,极少有市场能够逆势上涨;平均来看,回撤幅度的表现排序为日本>美国>欧洲>新兴。进一步细分市场,多数时间内,本币计价下,约有一半的市场表现差于美股;平均而言,欧洲与部分亚洲新兴市场明显偏弱,日本和其他地区新兴市场表现则要相对更好一些。不过值得注意的是,如果考虑到新兴市场汇率在美股大幅回撤期间往往也会出现明显贬值,因此其在美元计价下的表现可能更差一些。而从相关性角度来看,大跌期间美股与其他市场之间的相关系数会显著提升,平均是市场上涨阶段的1.4倍;特别是部分新兴市场,下跌期间与美股之间的相关性会提升至正常市场环境下的2倍以上,这也说明美股大跌期间会因整体风险偏好降低而导致全球共振。

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