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近年来，在线教育市场规模日益扩大。比达咨询2018年10月发布的《2018年中国在线教育行业发展报告》显示，2018年我国在线教育市场规模将达到2670.6亿元；2011~2018年的年均增长率为20%，用户渗透率达到21.4%。然而，“扯大旗”忽悠、诱导式消费、机构卷款跑路等问题频发，为这个“风口”上的行业蒙上一层阴影：2018年8月，网络在线培训公司“乐知英语”停止授课；2018年10月，主打在线1对1培训的上海理优教育停课跑路……

半个月前，百度诉前员工李成刚因入职今日头条关联公司、涉嫌违反竞业协议一案在北京海淀法院一审判决，李成刚需返还从百度领取的全部竞业补偿金，并支付违约金，共计83万余元。此前另一例类似案件中，北京市劳动仲裁委员会作出了同样的裁决，要求违反竞业协议、入职今日头条并泄露百度公司机密的百度前员工康泽宇，返还、赔偿竞业限制补偿金等各项费用共计约83万元，停止违反竞业限制的行为，继续履行对百度的竞业限制义务至竞业限制期满。

经常有人抱怨生不逢时，有人在选择面前纠结徘徊。其实，环境不会因为抱怨而改变，人生不会因为等待而成功。同样的时代，同样的机遇，不同的人做了不同的选择，就有了不同的结果。刘积仁说：“这一路走下来，我认为我做的最对的一件事就是只要给了我时间，我一定把时间充分利用好，精准地利用好，有效地利用好，这样可以缩短你达到梦想的路径，也可以在这个路径上找到不同的转折点，获得不同的机会。”

这个主题最近一段时间热度比较高，我们来回顾一下点价合约分析框架，首先我们做了分解，把现货的远期市场风险分解成两部分，一个是基差的风险，一个是期货的风险。为什么要做这样的分解呢，这两部分风险分别对应了不同内容，而且有不同的功能在。首先是期货风险，其实代表了市场的绝对的价格风险，大体上来说铁矿石会上涨还是下跌，这从期货市场里面是有一个很好的判断的，剩余的部分期货里面是非常标准化的合约，很多时候不能满足实体企业真正对实货的需求，只能对它进行大体上的套保。这两部分差值剩下来的部分，包括在什么样的时间和地点给客户供什么样的货等等跟实货相关的东西，是由基差风险可以总结出来的。所以针对这两种风险，我们实际上做远期合约的时候也可以做类似分解，我们可以签订一个点价合约来针对基差风险，同时我们可以通过一个定价机制合约来针对期货风险，这是我们为什么把它分解成这样的风险，并且用两个合约分别解决这两种风险的框架。

（作者单位：信达期货）责任编辑：李铁民“六大金刚”全部跌停，机构争相“杀鸡宰猪”！券商口中的3200点如何发力？14日，上证指数围绕3000点一线展开剧烈震荡，最终收盘下跌1.2%，报收2990.69点，创业板指数下跌2.58%。盘面上，热点题材股集体杀跌。

2019年亚洲PX工厂涉及检修产能总计1092.7万吨，检修时间主要集中于第二季度及第四季度，预计2019年二季度亚洲对二甲苯装置集中检修期会导致价格高位将出现；而大型新增产能投放，将在第四季度末把价格拉倒低点。预计2019年对二甲苯将以高位回调整理为主基调，2019年对二甲苯均价980美元/吨，较2018年下滑5.77%。