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本次论坛由中国（海南）改革发展研究院牵头主办，来自国内外专家学者围绕改革开放中的中国与世界这一主题展开研讨。责任编辑：杨群近期大盘走势呈现盘整格局，周三冲高回落再收上影线。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为1.4%、1.47%、1.62%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为1.22%、1.2%、1.49%，对应升贴水为-2.8点、-0.7点、-20.6点。基差全部偏弱，IF和IH也从升水转贴水，彰显两连阳并没有有效提振市场情绪。

■数据小米估值七年巨变2010年4月，雷军及其团队、晨兴创投、启明创投投资创立小米；当年完成A轮4100万美元融资，公司估值2.5亿美元。2011年12月，小米获9000万美元B轮融资，估值翻了4倍为10亿美元。2012年6月底，小米宣布C轮融资2.16亿美元，此时估值40亿美元，而当年公司营收为126.5亿元。一年后的2013年8月，D轮融资完成，估值已达100亿美元。

记者多方了解到，除此之外，P2P平台转型助贷业务能否持续，还面临综合贷款费率“受监管”（不得超过年化36%），每笔助贷业务需纳入央行征信等因素的影响，这意味着，P2P平台以往靠规模快速增长效应压低坏账率并大幅提升业绩的做法开始行不通。值得注意的是，相关部门早已加大对助贷业务的穿透式监管，即助贷业务分成“增信放贷”与“导流”两大类。前者要求助贷机构（包括转型助贷的P2P平台）必须持有相应的融资担保牌照或引入信用保证保险合作方，才能与银行签订相关助贷资金担保合同，杜绝双方私下签订所谓的“抽屉协议”。后者则要求在导流与前端风控审核过程做好借款人信息隐私保护工作。

“金秋”行情临近信号之二：“金九银十”的到来有望缓解基本面波动预期。从最新的工业增加值、社会消费品零售总额、社融等数据来看，经济基本面出现了改善迹象。往后看，宏观经济方面还有几大亮点：第一，随着“金九银十”的到来，投资—融资链条将出现阶段性修复，从而带动工业、融资等数据出现好转。第二，财政政策正在蓄力，比如8月财政发行专项债券明显提速，环比增加3197亿元。我们认为，财政政策对经济增长的边际贡献将会在未来两个月内逐步放大。

图表： 若考虑剔除三星SDI在电子材料领域的研发投入，我们认为绝对投入上CATL已占优资料来源：公司公告，中金公司研究部；注：三星SDI研发投入包含电子材料部分，LG Chem仅为电池业务部分图表： 电池业务研发投入占营收比重上，CATL高于三星SDI与LG Chem

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