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股票市场投资者是交易导向的，绝大多数投资者不会采用自由现金流贴现模型来对上市公司估值。因为需要的信息和专业知识很多，相对比较复杂。投资者通常采用可比公司估值模型，或者技术图线分析、动量分析。但不管用什么估值模型和定价方法，买入或卖出的股票价格都是基于公司未来预期收益贴现的结果。

财会部（偿付能力监管部）负责人赵宇龙曾指出，监管层面精算人才严重不足，仅有精算背景人员29人，占监管系统总人数的1%，且有仅6人在会机关工作，而精算人才所占比例香港为9%，美国为10%，英国为3%，且主要从事法人监管。与其他部门对比，人民银行素有“研究立行”的传统，证监会发动干部“海外补课”，其派出机构具有注册会计师、律师资格的人士，占有相当比例。两相对照，监管的专业建设亦是任重道远。

同时，交易所也提醒公司董监高人员务必勤勉尽责，认真履行信息披露义务，持续披露为化解债务违约风险采取的措施及进展情况，充分提示潜在风险。投融资链条现连锁反应事实上，上市公司频繁曝出风险事件，对整个投融资生态的影响，已经成为显学。典型的如东方园林（002310.SZ），计划发行10亿元公司债最后只得5000万的募资，让市场大为惊讶。

但在贝因美业绩表现低迷的背景下，这桩“婚姻”并不幸福。2016年，贝因美亏损了7.8亿元，此后的2017年，其归属上市公司股东净利润再度降至-10.57亿元。因为连续的亏损，2018年4月27日起，贝因美一度被实施“退市风险警示”特别处理。

尽调增加的内容包括：被并购企业的内外部利益相关者及交易结构，有什么有价值的资源能力？这些资源能力归属于谁？或者说谁掌控了这些资源能力？企业法人？关键经营者？团队？这些资源能力之间的依赖性？收购后企业的利益相关者会有什么反应？收购方的资源能力对被收购企业资源能力的替代性？资源能力之间的协同增值状况？

责任编辑：张申德邦基金市场观点周报（8月19日-25日）一、股市：1、重大事件：（1）随着上周人民银行发布贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革，本周各大指数均出现一定的上涨。北上资金也呈现大量流入，本周净流入超过100亿，是6月底以来首次出现单周净流入超百亿人民币。以贵州茅台、恒瑞医药等为主的核心消费公司本周持续创出历史新高。从行业来看，电子元器件、电力设备和医药行业表现突出，涨幅超过5%。电力设备涨幅较好主要源于国电投、华能等运营商陆续完成下半年组件的招开标，光伏国内市场将逐步开展建设，有望迎来单季度较强旺季。