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票据高增对企业意味着什么？（1）有助于短期流动性改善，主要体现在两个方面：一是企业签发票据用于支付，可以解决企业经营账款的问题。票据一般与企业的销售、贸易等业务联系在一起，企业通过签发承兑汇票、到期再还款，相当于进行了“延期支付”。18年以来企业利润增速大幅下行，对企业流动性形成拖累，应收账款回收期变长，票据签发和流转加快有助于解决企业账款拖欠问题。二是企业将持有的票据贴现，可以获得资金维持经营和缓解短期债务压力。18年企业筹资活动现金流出的增速远高于流入增速，而企业持有票据向银行贴现，可以获得成本较低的票据融资，有助于缓解短期流动性紧张和M1增速企稳。不过，新增的票据融资背后也存在套利的可能，最典型的就是通过结构性存款和票据贴现套利，但近期政府部门也注意到资金空转的现象并开始加强监管，我们预计未来套利将难持续。（2）长期信用扩张尚需等待。就其自身作用而言，票据相关融资的高增主要改善了企业的短期流动性，但其无论是体量还是投向，对企业投资扩张和经济企稳回升的贡献都比较有限，并且票据融资高增挤占信贷额度，本身就意味着信贷需求不强，信贷额度充裕。而从其信号意义看，票据融资利率的下行通常早于一般贷款利率2-3个季度，去年央行保持流动性充裕的同时进一步疏通利率传导机制，到4季度一般贷款利率也已经开始回落，说明政策利率正逐步向市场利率和信贷利率传导。随着各项宽信用措施逐渐发挥效果，未来社融的企稳也将越来越近。

1.1600~1.1610区间买入，止损20点，目标1.1630、1.1650、1.1670英镑/美元：今日第二货币对我们继续选择镑美进行操作，而操作思路仍然是以逢低买入为主，倒不是笔者赌气上脑，要和市场较劲，而是市场这个机会真的不错，一旦确认反弹，则空间也不会太小，值得我们一搏，故今日会继续给予略激进低多策略，请酌情参考操作，轻仓：

Y=0.152+1.207 X1-0.108 X2以下为该回归方程的统计参数由表1和表2可以看出，回归方程中变量的P值较小，并且整体方程的F值为1.861，高于临界F值0.249，R2为0.427，表明该回归方程与其自变量对方程的显著性影响较高。同时，从P-P图也可以看出，该回归方程存在很少离群点，并且偏离参考线较近，正态分布性良好，能很好的拟合数据，从而具有较小的均平方误差，即具有较小的偏残差。因此从预测的误差角度及总体考虑，可选择该回归方程作为本次回归分析的最终方程，表明白酒上市公司收入增速（同比）和限额以上餐饮收入增速（累计同比）、商超白酒收入增速（同比）存在相关性。

盈峰资本也表示，从会议释放出的政策信号来看，采取对经济进行强刺激的政策可能性较低，A股整体估值将保持在目前的合理水平。市场主要存在的结构性机会来自于财政政策加码，将带来新基建投资机会；供给侧改革持续推进，传统行业将受益。盈峰资本尤其提到，优质龙头公司将现估值切换。理由是2019年已经进入到下半年，上市公司的估值将逐步切换至2020年，龙头公司的估值又将重新回归至合理或者偏低水平，具备投资价值。

然而2018年在互联网电视风口不在以及无力拓展线下渠道等内外因素作用下，暴风TV最终销量可能只在70万台左右，远没有完成年销售200万台的预定目标。2019年多家互联网电视都走到了生死关口，微鲸和看尚（CAN）做电视的团队相继解散，负责乐视电视业务的“乐融致新”也在上市公司中退出，互联网电视中品牌中仅有小米电视，依赖生态链做到了600万台销量。当年创造风口论的雷军，在互联网电视热潮退却后开始后发超越，不知冯鑫现在会作何感想。

瑞声科技　（02018）　　42.80元　　　升1.66%富智康　　（02038）　　　0.91元　　　升1.11%鸿腾精密　（06088）　　　3.03元　　　跌1.30%------------------------------责任编辑：卢昱君